格力营收首破两千亿赢雷军 2019年董小姐还要做手机

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新京报 格力

  4月29日,花旗罕见地将格力电器评级由“买进”下调至“卖出”,并将目标价从58元下调至47元。花旗给出的理由是,2018年派息比率为48%,低于2017年的60%,且全年业绩表现欠佳。

  4月28日晚间,珠海格力电器股份有限公司(简称“格力电器”)披露的2018年年报显示,该公司实现营业总收入2000.24亿元,同比增长33.33%;归母净利润为262.03亿元,同比增长16.97%。格力电器公告,其将向全体股东每10股派发含税现金红利15元。

  从财报看,格力电器2018年营收的推动引擎仍是占比近八成的空调业务,而生活电器、智能装备等业务的增速已远超空调,但其在金融和实业投资上却亏损数亿,而这其中包括半导体和参与闻泰科技的收购。

  被花旗下调评级的同时,东北证券仍给出格力电器“买入”评级,而华创证券维持“强推”评级。

  中信建投行业分析师陈伟奇在报告中称,基于公司在空调行业的深厚壁垒,仍然看好格力电器长期的发展,而基于格力混改,有望提升家电板块整体估值。

  4月29日早间,格力电器小幅低开后一度下跌2%左右,随后开始拉伸,截至收盘,股价为57.31元,当日涨幅2.01%。

  营收2000亿赢得“十亿赌约” 增速跑赢行业

  格力电器年报中引述了中国家电协会的数据称,2018年家电行业账户营业务收入为1.49万亿,同比增长9.9%;净利润为1225.5亿元,同比增长2.5%。

  相比之下,格力电器2018年总营收超2000亿元,同比增长33.33%,高于行业平均增速。格力电器财报显示,2018年格力的各业务营收均达成同比增长。其中,从行业来看,制造业收入同比增长29.05%,其他业务同比增长71.03%;从产品来看,空调收入同比增长26.15%,生活电器增长64.90%,智能制造增长46.19%,其他主营增长83.97%,其他业务增长71.03%。

  更为人关注的是,董明珠与雷军五年前的“十亿赌约”。2013年12月,在一次颁奖典礼上,小米集团CEO雷军向格力电器董事长兼总裁董明珠立下战书。雷军表示,如果小米五年内营收可以击败格力,董明珠输给他一块钱。随后,董明珠则表示,要赌就赌10个亿。

  3月19日,小米率先发布年报。年报显示,截至2018年12月31日,小米营收为1749亿元。此前格力发布业绩预告显示,其预计营收总收入为2000亿元至2010亿元,已超过小米。27日,董明珠在一次主题演讲中回应十亿赌约。

  董明珠称,“这10亿对我来讲,我们不是因为赌而赌,是我们赌的一个观念,究竟我们互联网和我们传统制造业中间的差距在哪里?看究竟谁能笑到最后。当时我们赌的是这样的一个原因”。

  雷军早在2014年1月就在微博表示,“董明珠是我尊重的珠海企业家,格力是珠海支柱性企业。以后,只谈小米自身发展,不谈十亿赌局了”。

  金融、实业投资亏损数亿

  值得注意的是,格力电器2018年在金融和实业的投资却并不理想。

  财报中披露,格力电器持有海立股份和RSMACALLINE-HSHS的股票,与最初投资成本相比,期末账面价值均有缩减,而报告期损益分别约为亏损2.59亿元和2.76亿元,累计亏损约5.35亿元。

  此外,格力电器参与衍生品投资报告期实际亏损约1.62亿元。其中,期货套保合约报告期内亏损23.73万元,远期外汇合约报告期内亏损约1.14亿元。不过,该公司独立董事认为,衍生品的投资业务有利于发挥竞争优势,风险是可控的。

  不仅如此,格力电器在多个长期股权投资上也处于亏损的状态。财报披露,其联营企业中,湖南国芯半导体科技有限公司在权益法下确认的投资亏损约4.97万元、武汉数字化设计与制造创高新中国新有限公司亏损约54.01万元。

  值得关注的是,其通过投资珠海融林股权投资合伙企业(有限合伙)方式参与闻泰科技收购Nexperia Holding B.V项目,投资了约21.15亿元,目前亏损了约166.22万元。目前明珠电器持有珠海融林91.27%份额,但对后者不具有控制权,所以未纳入合并报表。

  手机业务有待突破 2019年发力5G手机

  对于2019年工作重点,格力电器在财报中提出全面发展生活电器品类,重点提高冰洗产品的技术研发能力,而对于手机,格力电器提出要加快更新迭代速度,结合格力的智能家居生态,打造物联网手机,要在5G手机技术研究上实现突破,为格力5G手机推出奠定基础。

  然而,格力电器在手机业务上一直难有突破。工信部官网显示,格力第三代手机2018年6月就已经确认入网,并低调在官网上线。但Canalys分析师贾沫告诉记者,2018年中国市场智能手机出货总量为3.96亿台,而格力手机的出货量占比可以忽略不计。

  董明珠此前对媒体表示,格力并没有放弃智能手机,但格力打造智能手机的目的并不是为了手机的市场份额,而是为了连接未来的“智能+”时代。格力曾在2014年年报中,对进军手机市场作出了预告和解释:格力会抢先争夺智能家居入口,格力手机作为承担链接和控制智能家电产品的载体,成为连接各个家电设备并搜集数据的平台。

  对此,Canalys分析师贾沫表示,董明珠个人有很强的对高新科技产业的布局意识,同为家电厂商的TCL、海信都有涉及手机业务。在智能家居及物联网领域,格力在做自己的连接应用,同时也支持其他平台,但很难像小米一样将所有米家设备统一到自己的平台之下。

  此外,格力电器在年报中提到,加快推进芯片技术研究和芯片产品研发进度,聚焦芯片可靠 性及算法研究,完成自研芯片的全面替代。不过,并没有具体披露其将在何种类型的芯片上发力。

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